芙蓉里小区十号楼:多重美元套利资本的思考~~~

来源:百度文库 编辑:汝南网 时间:2019/10/22 10:04:47

多重美元套利资本的思考~~~

(2011-09-01 19:53:43)


什么也别说,先看2篇新闻:




欧洲央行降息预期浓烈 欧元压力凸显



http://www.sina.com.cn  2011年08月31日 14:51  环球外汇网

  随着全球经济增速放缓,欧美发达经济体面临巨大压力,美联储已经在考虑祭出新一轮资产购买计划(QE3)。在2008年金融危机以来两度宣布升息的欧洲央行同样来到货币政策十字路口。欧洲央行下周四(9月8日)将召开货币政策会议,市场愈发肯定欧银将维持目前利率不变,甚至预期未来存在下调利率的可能。市场人士指出,欧洲央行停止升息及降息预期将给步履蹒跚的欧元带来一定压力。

  自5月以来,全球能源及商品价格连续下挫,这一定程度上缓解了全球通胀风险,加上德国、法国乃至欧元区经济增长脚步放缓或停滞不前,令整个欧元区实质通胀风险得到遏制,这或许将成为欧洲央行停止升息循环的口实。

  央行观察人士指出,欧洲央行在下周货币政策会议上可能改变措辞,承认通胀风险已经比预期要来得温和。若行长特里谢发出这样的信号,那么欧银至少在今年年内已经没有进一步升息的打算。

  欧洲央行行长特里谢上周承认发达国家经济体面临“可怕的挑战”,表示欧洲特别受到治理方面问题的冲击。他暗示欧洲央行可能重新考虑长期以来对通胀的警告,意味着加息周期可能长时间暂停。特里谢表示,欧元区经济只是温和增长,央行将重新评估中期通胀风险。

  荷兰国际集团(ING)经济学家Carsten Brzeski表示,特里谢重新评估通胀风险意味着欧洲央行利率政策的转变。预计受消费者物价指数(CPI)下降影响,欧银可能推迟为了抑制流动性而上调利率。

  随着经济情势越来越严峻,甚至有机构认为欧洲央行未来一年将宣布降息。瑞士信贷银行(Credit Suisse)一项指数显示,交易员预期未来12个月,欧洲央行将降息16基点。一个月前,他们预期欧洲央行将升息22基点。

  东京外汇经纪商Ueda Harlow Ltd。的外汇部门投资经理Toshiya Yamauchi表示,“市场预期显示,欧洲央行可能下调利率以提振经济,而不会像市场早先预期的那样进一步收紧货币政策。而调降利率将伤害欧元汇率。”

  不过,德国私人银行Berenberg经济学家Holger Schmieding认为,欧洲央行在下次会议上下调存款利率的概率只有25%。他指出,如果在当前市况紧张时期打击银行业在欧银存款的热情,将令银行利润受到侵蚀,进而会使市场资金吃紧状况加剧。

  Schmieding表示,特里谢在9月8日新闻发布会上下调对经济增长和通货膨胀预期的可能性更大,这将证实市场之前对欧洲央行今年不会再度加息的预期。

  然而,盛宝资本市场(Saxo Capital Markets)驻新加坡外汇分析师AndrewRobinson表示,“美联储隔夜公布8月9日会议纪要,我们可能会看到更多关于第三轮量化宽松 (QE3)的臆测……这可能会令美元保持弱势。”Robinson表示,如此一来,这种市场意识流可能将帮助欧元/美元突破1.4150-1.4550盘整区间。

  美联储隔夜公布的8月9日政策会议纪要显示,美联储决策者对可动用的刺激工具进行了辩论,因经济疲弱不振,部分决策者提出将第三轮量化宽松政策作为其中一个选项。此外,部分美联储决策者建议应采取更为大胆的行动来提振经济。




经济黯淡巴西意外降息 全球是否酝酿新宽松风暴

http://www.sina.com.cn  2011年09月01日 16:19  世华财讯

  [世华财讯]巴西央行昨日(31日)突然将该国基准利率降低0.5个百分点至12%,理由是全球经济前景正不断“恶化”。分析人士指出,这一行动或许预示着全球紧缩政策可能已经到头,新一轮的宽松风暴正在酝酿,而全球货币竞争性贬值或将再度拉开帷幕。

  在巴西央行货币政策委员会第六次会议上,委员会作出了降息的决定,决定将银行基准利率从原来的12.5%下降12%。这是迪尔玛·罗塞芙政府今年执政以来,巴西央行首次降息举动。此前由于通胀高企,巴西一度成为世界上利率最高的国家之一。

  但如今,受欧美债务危机影响,全球经济前景持续黯淡。分析称,全球性的经济危机有可能持续下去,这将有利于缓和原材料价格继续上涨的压力,因此进一步的紧缩可能已经不合时宜。

  巴西央行在政策声明中指出,全球经济减速的风险增加,发达经济体增长放缓的时间可能比预期更为长久,这将影响巴西的贸易和投资形势,因此选择作出调降利率的举动。

  其实不仅巴西选择了调降利率,欧美各主要国家均有再次放宽货币政策的意向。日前公布的美联储会议纪要显示,美联储在8月会议上考虑了一系列的政策行动,许多委员认为经济增长的下行风险已经加大。多数美联储官员同意经济前景已经恶化到需要作出回应,相信进一步实施货币政策对改善经济前景有重大作用。

  虽然伯南克在Jackson Hole全球央行年会上的讲话却未提及QE3,但市场对QE3的预期却有增无减。摩根大通发表的最新报告称,联储在9月采取行动可能性超过50%。高盛亦发报告主张美联储应推出QE3,称实施QE3利大于弊。

  与此同时,为缓解银行业资金困境,欧洲央行已开始重启6个月期无限量融资以及收购意大利、西班牙国债的措施。此举意味着欧洲央行开始变相宽松。

  此外,虽然前期的高通胀预期使得英国、澳大利亚的加息呼声甚高,但英国央行和澳洲联储不仅没有采取加息行动,反而还在8月份的会议中表露出了降息的可能性。而日元汇率的居高不下也令日本央行采取进一步宽松的可能升温。

  种种迹象都暗示,随着欧美债务危机引发的经济二次衰退风险加剧,全球可能步入一轮新的宽松货币政策以刺激经济增长。同时,一场新的货币战争可能也将死灰复燃。当年对货币战先知先觉的巴西的意外降息举动,或许正是以行动来为全球预警。






评论,本人在2011年5月1日,开始写博文的时候,就一直强调,暴风骤雨的通货紧缩已经到临了。

     于此同时,本人分析了美元套利资本在全球的运作模式。

     并告诉大家,未来资本市场的运作。

     一再强调,一旦主要经济实体降息,将会是全球美元套利资本胜利大逃命的日子,于此同时,美国也会拉升长期国债收益率,实现双方面积压全球套利资本的生存空间。

     上面的2篇文章,正好印证了我一直以来的论述。


     2011年5月,社会媒体、舆论,纷纷报道中国的通货膨胀。

     很多人从多个角度分析中国未来的通货膨胀会如何如何。、

     认为中国应该如何如何加息,认为增加存款准备金是错误。

     并推销什么地缘政治。


     本人多次在强调,本人从来未出过国门一步,无法理解和体会阿拉伯世界的艰辛与思维体系。也没法了解俄罗斯的北极熊那高深的政治。   


      本人是一个游人。平时工作已经挺费精神,晚上闲来无事,随便乱写一下文章而已。


     因此,本博客将永远坚持免费,永远不变相收取各位网友的一分钱。


 言归正传,

     从本周开始,本人也解释了多重套利资本的多样性和相互交叉的利益关系。

     并告诉大家,一旦QE3消失,美元套利资金将会出现非常惨烈的情况,美国国债将出现多杀多的情景。

对于本人在本周的论述,也许需要大家一段时间去消化与研究。

不少网友提出了问题

    问题1:一旦美国长期国债与短期国债收益率差异拉大,不是会吸引更加多的资金加入美元套利模式?


      回答如下:

      美国长期国债与短期国债收益率差异拉大,意味着美国长期国债下跌,同时引爆美国国债多杀多情景。

      这和2007年12月,中国股市从6000多点开始暴跌的情况是一样的。

      在2007年12月的时候,你认为多少点抄底才是正确?

      很多人觉得,5500点已经是极限了~~~~~

      很不幸,5500点很快就被击破了!!!

      于是,所谓的专家们都不断下调抄底的点位。


      直到1600多点,中国股票市场才暂时缓过一口气,在中国政府傻瓜式做英雄救市后,中国股票市场才回升到3600点左右。

      现在上证指数连2600点都不到。


      美国长期国债价格也是同样的道理。

      在上升的过程中,谁都很勇猛去买入、买入、再买入。


     一旦崩盘了,即使很有潜力的美国国债,也可能会出现无人问津的情况。

     这正是美国思维体系是最佳模式,让速度运转到极致,让市场的力量去摧毁原有的运作模式,从而因此新的运作道路。

     如果未来我的论述一一实现。

     我们可以看到,美联储的高明之处。

     让洪水的力量去摧毁最坚固的堤坝。


    问题2、本人曾说过,美元套利资金的三种模式:

 

   1、把美国国债抵押给银行,然后获取美元投资于全球的金融市场中。
  
    2、借入美国短期债务(超低利率),然后投资于美国长期国债(较高利息率)(数量最大,实力最强)。

    3、全球赌博QE3出台的人士,借入短期债务,投资于美国中长期国债,期待美联储。


      很多人觉得,第2种模式的美元套利资本与第3种美元套利资本,是很相似的。是不是本人的重复呀?

    
回答如下:

     其实,这3种套利模式从本质上,都是一致的,他们都是借入短期债务,去投资于利息率更高的资产。只是他们的表现形式上不同而已,最关键的是,他们的目标是不一致的。

     对于第一种套利模式,他们的目标是为了获取最大的资本利益,出兵海外,回报率是最高的,而且周期也是最长的。
     对于第二种套利模式,他们的目标是为了获得固定、稳定的高收益,同时具备高流动性。如果剔除借债因素,中国外汇储备购买美国国债,就是为了这个目标。
     对于第三种套利模式,他们的目标是为了获得短期、快速的高回报。因此,他们是最容易受到市场信息的影响。他们翻云覆雨,搞得所有波动性大幅加大~~~~


     正是因为这3种美元套利模式的本质是一致的,因此,他们的假设条件都是一致的。他们存在的基础是稳定短期国债收益率和稳定的长期国债收益率。

     稳定性也正是美国国债长期以来的特征。
    
     因此,只要大幅破坏美国国债的稳定性。必然会给美元套利资金造成巨大的地震。

     但是,美国国债的稳定性也不是普通人、普通政府可以破坏的。

     伯南克深深明白,“不能与市场主要力量做对手盘”这个资本市场永恒的道理。

     因此,伯南克并没有直接出手去破坏美国国债的稳定性。

     他选择用美元套利资金的手,去干掉美元套利资金。

     3种模式的美元套利资金,相当于分兵3路进行进攻。

     他们没有统一的领导,各自为了自己的利益(目标)奋勇前进。

     伯南克先生正好利用了这一点,将在不久的将来,让美元套利资金狭路相逢,短兵相接。

    
   





      这就是市场经济。

      这就是美联储。

      中国?
   
      连美元套利资本都没有看清楚,就更谈不上利用美元套利资金了。